Bitmine và câu chuyện 'ETH hóa' Phố Wall: Mô hình mới hay bong bóng sắp nổ?

Từ cú cắt lỗ 40% danh mục năm 2022, tôi học được một điều: khi một câu chuyện thị trường được kể quá hoàn hảo, hãy nhìn vào con số đằng sau. Hôm qua, cổ phiếu Bitmine (BMNR) tăng 13% chỉ sau một thông báo. Công ty này – vốn là một công ty khai thác tiền điện tử nhỏ – nay sở hữu 4,8% tổng nguồn cung Ethereum đang lưu hành. Họ nắm giữ 579.000 ETH, tương đương 11,8 tỷ USD, và đang sử dụng số tài sản đó để vừa staking (kiếm lãi suất hàng năm 2,5-3 tỷ USD), vừa mua lại cổ phiếu của chính mình với quy mô 4 tỷ USD. Phố Wall phát cuồng. Nhưng liệu đây có phải là một mô hình bền vững, hay chỉ là một phiên bản tinh vi hơn của câu chuyện 'kho bạc doanh nghiệp' mà chúng ta từng thấy ở MicroStrategy với Bitcoin?